民航資源網2019年12月28日消息：歐洲低成本航空公司正在經歷一個全面洗牌的過程，多家航司陷入“破產漩渦”。其原因一方面是油價上漲、美元升值造成成本劇增；另一方面則是市場供需矛盾造成收入水平下降——歐洲經濟增速放緩，航空運輸需求疲軟和運力增長過快，供給過剩，同質化競爭嚴重之間的矛盾。這將給我國在新時代背景下全面深化民航業供給側改革帶來諸多啟示，例如：通過金融工具對沖成本；優化航線網絡結構和航班時刻，做到優勢互補，減少同質化競爭；從公司生產運營上主動合作，尋找契機壯大自身發展。進而促進民航供給側改革，助力中國經濟高質量發展。

　　一、歐洲低成本航空的興衰

　　(一)歐洲低成本航空的發展概況

　　自歐洲緊隨美國的步伐，放松了對天空的管制以來，低成本航空便如同雨后春筍般出現。由于彼時歐盟經濟欣欣向榮，航空運輸需求旺盛，低成本高效率的航空運輸市場被普遍看好。

　　經歷了一段時間的發展，以瑞安、捷星航空等為代表的歐洲低成本航空發展迅速，已形成其具有競爭力的“低成本模式”。多年來，這些有競爭力的低成本航空在歐洲大陸持續拓展業務，運輸量和周轉量均屢創佳績。從宏觀上來說，低成本航空在歐洲的市場占有率節節攀升，目前已占據歐洲航空運輸市場的半壁江山。

　　然而，與美國由幾家航空巨頭形成寡頭壟斷的航空運輸市場截然不同，歐洲的航空運輸市場上呈現的是“諸侯并起，分裂割據”的態勢，市場競爭及其激烈。在各航司竭力擴張版圖、完善網絡布局，搶占市場份額的過程中，“物競天擇，適者生存”的叢林法則也適用于市場，一些公司在殘酷的競爭中敗下陣來。目前，歐洲有數十家航空公司，正在經歷并購重組的歷程。

　　(二)歐洲低成本航空之殤

　　2019年3月28日，冰島低成本航空WOW Air突然宣布破產，所有航班取消，旅客滯留歐洲各大機場。而在此之前，歐洲已有多家低成本航空公司陷入“破產漩渦”。這些慘狀，還只是歐洲航司“破產潮”的一個縮影。自2017年5月，意大利航空申請破產，掀開了“歐洲航企破產潮”以來，柏林航空、俄羅斯維姆航空、英國君主航空及Flybmi航空等紛紛啟動破產程序。近兩年來，歐洲已有超過10家低成本航空破產或即將面臨重組。歐洲低成本航空市場在一定程度上呈現了哀鴻遍野的態勢。

　　(三)導致企業興衰的是市場的選擇

　　對于多數受到沖擊的航司，一方面，由于擴張過快、杠桿率居高不下，公司財務狀況與經營狀況不容樂觀；另一方面，航空市場需求日趨飽和，供給端競爭激烈。許多規模不大的中小型航空公司在競爭中走向衰落，這是市場的選擇。

　　市場是殘酷的，航空公司面對油價飆升、歐元兌美元的貶值等影響，成本會上升，但收入卻難以同比例上升，這將大幅減少其盈利水平。而資本是逐利的，成本上升、利潤下降，甚至在現金流上存在一定風險的航司，往往在更需要資金的時候無法得到資本市場的青睞。于是，公司的經營活動和籌資活動均受到了打擊。

　　在市場經濟體制下，企業發展常常遵循一個這樣的規律：“話說天下大勢，分久必合，合久必分”。在經歷一波低成本航空的破產潮之后，市場勢必會通過一波并購重組，重新洗牌，進而實現浴火重生。歐洲低成本航空之殤，正是其中的一步。接下來，本文將對其原因進行詳細分析并結合我國國情分析其中的啟示。

　　二、引發歐洲低成本航空之殤的原因分析

　　走向破產的歐洲廉價航司，常將原因歸咎于燃油成本的劇增、歐元兌美元的貶值、以及融資能力不足導致資金鏈斷裂等。眾所周知，航空運輸業是一個重資產運作的行業，投入高，運營成本高，毛利率低。因此，成本上升將會導致利潤率大幅下降，投資者失去信心，航空公司面臨經營壓力和資金鏈壓力。然而，由于利潤=收入-成本，在分析航司成本與利潤的關系中，也要考慮到收入變動。對于成本，最易變動的部分是油價和匯率波動，我們可以對其進行定量地分析；對于收入，則需要根據平均票價水平和運輸量進行計算。而影響收入的主要原因，則需要在宏觀環境下分析市場供給與需求狀況。接下來，本章節將對此進行深入地分析。

　　（一）從成本的視角分析

　　1.導致成本上升的“灰犀牛”

　　“灰犀牛”是指太過于常見以至于人們習以為常的風險，在航空公司的生產運營中，油價的上升或本幣的貶值是顯而易見的，屬于“灰犀牛”的范疇。